Оголошення державного бюджету та його вплив на динаміку цін акцій у Нігерії
Анотація
У статті досліджено вплив оголошень державного бюджету на фондовий ринок Нігерії з використанням ключових макроекономічних показників, зокрема обсягу бюджету, бюджетного дефіциту, обмінного курсу, облікової ставки монетарної політики (Monetary Policy Rate, MPR) та рівня інфляції. Емпіричний аналіз базується на річних часових рядах за період 2006–2023 рр. із застосуванням методу найменших квадратів (Ordinary Least Squares, OLS) для оцінювання чутливості загального індексу фондового ринку (All-Share Index, ASI) до фіскальних і макроекономічних політичних сигналів. Результати дослідження свідчать, що фондовий ринок і макроекономічні індикатори Нігерії характеризуються високим рівнем волатильності та помірним ступенем кореляції з обсягом державного бюджету й обмінним курсом. У статті також доведено суттєву роль монетарної політики як одного з ключових чинників, що визначають поведінку інвесторів на ринку акцій у Нігерії. Отримані висновки підкреслюють значущість узгодженості фіскальної та монетарної політики для підвищення ефективності фондового ринку та стабілізації інвестиційних очікувань.
Завантаження
Посилання
/Посилання
Adewale, A. A., & Adewole, J. A. (2024). Stock market indicators and Nigerian economy. Jurnal Akuntansi Universitas Jember, 22(2), 218–237. https://doi.org/10.19184/jauj.v22i2.46740
Awosiji, P. I. (2022). The impact of state budget on financial markets (using nigeria as a case study) (Doctoral dissertation, Vilniaus universitetas.).
Edirisinghe, U. C. (2017). Impact of government budget announcement on stock market sector indices: Evidence from Colombo stock exchange. Journal of Finance and Accounting, 5(6), 214-218.
Gbadebo, A. D., Adekunle, A. O., Akande, O. J., & Olanipekun, D. W. (2021). The MPC meetings, macroeconomic announcements and exchange rate behaviour in Nigeria. Cogent Economics & Finance, 9(1), 1952720.
Jain, N., & Mahapatra, S. K. (2024). Testing Market Efficiency: An Empirical Study on Sectoral Reaction to Union Budget Announcement. South India Journal of Social Sciences, 22(3), 104-114.
Lyócsa Š., Molnár P. & Plíhal T. (2019) Central bank announcements and realized volatility of stock markets in G7 countries, Journal of International Financial Markets, Institutions and Money, Vol. 58, 117-135, ISSN 1042-4431, https://doi.org/10.1016/j.intfin.2018.09.010.(https://www.sciencedirect.com/science/article/pii/S1042443117305887)
Narthana, H. D., Samarakoon, S. M. R. K., Pradhan, R. P., & Rajapakse, R. P. C. R. (2025). Fiscal signals in frontier markets: unveiling the impact of government budget announcements on stock returns. Macroeconomics and Finance in Emerging Market Economies, 1-30.
Nwachukwu, D., & Nwogu, C. U. K. (2022). Monetary policy and marketing performance of businesses in Port Harcourt: A case of Naira redesign in 2022. International Academy Journal of Management, Marketing and Entrepreneurial Studies, 9(1), 191-213.
Nwogo J. E. (2024) Effect of Fiscal Policy on Stock Market Performance in Nigeria. South East Political Science Review, 9(1)11-27
Ogbulu, O. M., Torbira, L. L., & Umezinwa, C. L. (2015). Assessment of the impact of fiscal policy operations on stock price performance: Empirical evidence from Nigeria. International Journal of Financial Research, 6(2), 190-202.
Ohazurike, P., & Igwe, M. (2024). Impact of fiscal policy and monetary policy on the economic growth of Nigeria (1980–2016). American Journal of Humanities and Social Sciences Research (AJHSSR), 8(3), 01-22.
Onoh, J. O. (2016). Semi-strong market efficiency studies of the Nigerian capital market using dividend announcements. Journal of Business and African Economy, 2(1).
Orji, O. (2019). The effect of budget implementation on the economic growth of Nigeria (1999–2018). Journal of Accounting and Financial Management, 5(3), 1-10.
Shafiq, S., & Qureshi, S. S. (2022). Impact of budget announcement on stock returns: An Event Study in Pharmaceutical and Automobile sector. Global Management Journal for Academic & Corporate Studies, 12(1), 67-80.
Srinivasu K. & Prathyusha M. (2025). Stock Market Reactions to Union Budget Announcements: An Econometric Assessment. International Journal of Economics and Business Administration. Volume XXIII, Issue 1. pp. 122-140
Ugochukwu, S. D., & Oruta, L. I. (2021). Government expenditure and economic growth in Nigeria: A disaggregated analysis. Traektoria Nauki= Path of Science, 7(11), 4022-4035.
Adewale, A. A., & Adewole, J. A. (2024). Stock market indicators and Nigerian economy. Jurnal Akuntansi Universitas Jember, 22(2), 218–237. https://doi.org/10.19184/jauj.v22i2.46740
Awosiji, P. I. (2022). The impact of state budget on financial markets (using nigeria as a case study) (Doctoral dissertation, Vilniaus universitetas.).
Edirisinghe, U. C. (2017). Impact of government budget announcement on stock market sector indices: Evidence from Colombo stock exchange. Journal of Finance and Accounting, 5(6), 214-218.
Gbadebo, A. D., Adekunle, A. O., Akande, O. J., & Olanipekun, D. W. (2021). The MPC meetings, macroeconomic announcements and exchange rate behaviour in Nigeria. Cogent Economics & Finance, 9(1), 1952720.
Jain, N., & Mahapatra, S. K. (2024). Testing Market Efficiency: An Empirical Study on Sectoral Reaction to Union Budget Announcement. South India Journal of Social Sciences, 22(3), 104-114.
Lyócsa Š., Molnár P. & Plíhal T. (2019) Central bank announcements and realized volatility of stock markets in G7 countries, Journal of International Financial Markets, Institutions and Money, Vol. 58, 117-135, ISSN 1042-4431, https://doi.org/10.1016/j.intfin.2018.09.010.(https://www.sciencedirect.com/science/article/pii/S1042443117305887)
Narthana, H. D., Samarakoon, S. M. R. K., Pradhan, R. P., & Rajapakse, R. P. C. R. (2025). Fiscal signals in frontier markets: unveiling the impact of government budget announcements on stock returns. Macroeconomics and Finance in Emerging Market Economies, 1-30.
Nwachukwu, D., & Nwogu, C. U. K. (2022). Monetary policy and marketing performance of businesses in Port Harcourt: A case of Naira redesign in 2022. International Academy Journal of Management, Marketing and Entrepreneurial Studies, 9(1), 191-213.
Nwogo J. E. (2024) Effect of Fiscal Policy on Stock Market Performance in Nigeria. South East Political Science Review, 9(1)11-27
Ogbulu, O. M., Torbira, L. L., & Umezinwa, C. L. (2015). Assessment of the impact of fiscal policy operations on stock price performance: Empirical evidence from Nigeria. International Journal of Financial Research, 6(2), 190-202.
Ohazurike, P., & Igwe, M. (2024). Impact of fiscal policy and monetary policy on the economic growth of Nigeria (1980–2016). American Journal of Humanities and Social Sciences Research (AJHSSR), 8(3), 01-22.
Onoh, J. O. (2016). Semi-strong market efficiency studies of the Nigerian capital market using dividend announcements. Journal of Business and African Economy, 2(1).
Orji, O. (2019). The effect of budget implementation on the economic growth of Nigeria (1999–2018). Journal of Accounting and Financial Management, 5(3), 1-10.
Shafiq, S., & Qureshi, S. S. (2022). Impact of budget announcement on stock returns: An Event Study in Pharmaceutical and Automobile sector. Global Management Journal for Academic & Corporate Studies, 12(1), 67-80.
Srinivasu K. & Prathyusha M. (2025). Stock Market Reactions to Union Budget Announcements: An Econometric Assessment. International Journal of Economics and Business Administration. Volume XXIII, Issue 1. pp. 122-140
Ugochukwu, S. D., & Oruta, L. I. (2021). Government expenditure and economic growth in Nigeria: A disaggregated analysis. Traektoria Nauki= Path of Science, 7(11), 4022-4035.
Автори, які публікуються у цьому журналі, погоджуються з наступними умовами:
- Автори залишають за собою право на авторство своєї роботи та передають журналу право першої публікації цієї роботи на умовах ліцензії Creative Commons Attribution License 4.0 International (CC BY 4.0), котра дозволяє іншим особам вільно розповсюджувати опубліковану роботу з обов'язковим посиланням на авторів оригінальної роботи та першу публікацію роботи у цьому журналі.
- Автори мають право укладати самостійні додаткові угоди щодо неексклюзивного розповсюдження роботи у тому вигляді, в якому вона була опублікована цим журналом (наприклад, розміщувати роботу в електронному сховищі установи або публікувати у складі монографії), за умови збереження посилання на першу публікацію роботи у цьому журналі.
- Політика журналу дозволяє і заохочує розміщення авторами в мережі Інтернет (наприклад, у сховищах установ або на особистих веб-сайтах) рукопису роботи, як до подання цього рукопису до редакції, так і під час його редакційного опрацювання, оскільки це сприяє виникненню продуктивної наукової дискусії та позитивно позначається на оперативності та динаміці цитування опублікованої роботи (див. The Effect of Open Access).
