Використання досвіду ЄС з трансформації фінансової системи у контексті боргової кризи для України
Анотація
Трансформація фінансових систем є надзвичайно важливим процесом, оскільки стабільність світової економіки залежить від їх адекватності, збалансованості та ефективності. Фінансові системи країн ЄС зазнали низку трансформацій, під час яких були створені нові механізми посилення економічного управління. Однак ще не всі проблеми вирішені. Боргова криза виявила наявні недоліки в структурі, тим самим спровокувавши необхідність зміцнення фінансової архітектури шляхом вирішення існуючих проблем, одночасно виявляючи та запобігаючи можливим майбутнім загрозам. Предметом дослідження є основні напрями трансформації європейської фінансової системи в умовах боргової кризи. Мета - узагальнити основні напрямки трансформації фінансових систем ЄС в умовах боргової кризи та визначити можливості їх застосування для України. Використовуються загальнонаукові методи, такі як системний аналіз, який дозволив збирати та систематизувати статистичні дані про країни ЄС та Україну для подальшого аналізу, кореляційний аналіз та тренд-аналіз, що дозволило визначити сукупний вплив незабезпечених банківських кредитів та прибутковості довгострокових державних облігацій країн ЄС та України на рівень їх державного боргу. Отримано наступні результати: кореляційний аналіз показує наявність зв’язку між незабезпеченими банківськими кредитами та прибутковістю довгострокових державних облігацій країн ЄС та України з рівнем їх державного боргу. Висновки: існує досить багато можливостей застосування досвіду ЄС щодо трансформації фінансових систем для України. Одним із основних напрямів є впровадження щорічних стрес-тестів банків; продовження наближення регулювання банківського сектору до вимог Базеля 3 та впровадження коефіцієнту покриття ліквідністю (LCR); ініціювання процесу створення єдиного мега-регулятора фінансового ринку.
Завантаження
Посилання
Allen, F., Bartiloro, L., & Kowalewski, O. (2005). The financial system of the EU 25. WFIC Working Paper. doi:10.2139/ssrn.871454.
Davies, R., & Studnicka, Z. (2018). The heterogeneous impact of Brexit: Early indications from the FTSE. European Economic Review, 110 (C). doi: 10.1016/j.euroecorev.2018.08.003.
Derid I., Khanova O., Makarchuk K., Shuba M. (2019) Transformation of the financial systems of the EU countries in the context of the debt crisis: experience for Ukraine. Contemporary issues in economy. Proceedings of the 10th International Conference on Applied Economics Contemporary Issues in Economy: Finance. Toruń, Poland. P. 31-44. doi: 10.24136/eep.proc.2019.2
European Central Bank. The Transformation of the European Financial System: Second ECB Central Banking Conference (October 2002). Available at: https://www.ecb.europa.eu/pub/pdf/other/transformationeuropeanfinancialsystemen.pdf?6e768151ee38d21d95bc69d456fe4f94.
European Commission (2018). The European system of financial supervision. Available at: https://ec.europa.eu/info/business-economy-euro/banking-and-finance/financial-supervision-and-risk-management/european-system-financial-supervision_en.
Eurostat (2017). Statistics. Available at: https://ec.europa.eu/eurostat.
Fred Economic Data (2017). Long-Term Government Bond Yields: 10-year for: Germany, France, Greece, Ireland, Italy, Portugal, Spain. Available at: https://fred.stlouisfed.org/series/IRLTLT01DEM156N.
Hohlmeier, M., & Fahrholz, C. (2018). The Impact of Brexit on Financial Markets – Taking Stock. International Journal of Financial Studies, 6 (3). doi:10.3390/ijfs6030065.
Kundera, J. (2013). Euro Crisis and the EMU Institutional Reforms. Equilibrium. Quarterly. Journal of Economics and Economic Policy, 8 (1). doi:10.12775/EQUIL.2013.001.
Lajtkepová, E. (2016). Differences and similarities in the indebtedness of EU member states after last financial crisis. Oeconomia Copernicana, 7 (4). doi:10.12775/OeC.2016.031
Llorent, J., Melgar, M., Ordaz, J., & Guerrero, F. (2013). Stress Tests and Liquidity Crisis in the Banking System. Equilibrium. Quarterly Journal of Economics and Economic Policy, 8 (2). doi:10.12775/EQUIL.2013.012.
Maier, M. (2013). Potential Instruments That the ECB Could Take in Order to Face the Euro Zone Crisis. Equilibrium. Quarterly Journal of Economics and Economic Policy, 8 (1). doi.org/10.12775/EQUIL.2013.002.
McConnell,C. R., Brue, S. L., & Flynn, S. M. (2009). Economics: Principles, Problems, and Policies. New York. McGraw-Hill/Irwin.
Miklaszewicz, S. (2016). Sovereign debt crisis of the Eurozone countries. Oeconomia Copernicana, 7 (3). doi:10.12775/OeC.2016.021.
Ministry of Finance of Ukraine (2017). Government debt. Available at: https://www.minfin.gov.ua/.
Mooslechner, P. (2004). The Transformation of the European Financial System. A Brief Introduction to Issues and Literature. OeNB Workshops, 1, 7–22.
Núñez-Ferrer, J., & Rinaldi, D. (2016). The Impact of Brexit on the EU Budget: A Non-Catastrophic Event. CEPS Policy Brief, 347. Available at: papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=2859407.
Oesterreichische Nationalbank (May 2017). The financial system of the future. Available at: https://www.suerf.org/docx/r_ec1c59141046cd1866bbbcdfb6ae31d4_4657_suerf.pdf.
Shuba, M. (2017). The unification of national banking systems regulation in the EU countries: experience for Ukraine. Economic Annals-XXI, 168 (11-12). doi: 10.21003/ea.V168-03.
The European Banking Authority (EBA) (2019). Available at: https://eba.europa.eu/regulation-and-policy/single-rulebook.
The European Securities and Markets Authority (ESMA) (2018). MiFID II/MiFIR. Available at: https://www.esma.europa.eu/policy-rules/mifid-ii-and-mifir.
The European Stability Mechanism (2012). Available at: https://www.esm.europa.eu/about-us/history#context.
The World Bank (2017). Bank nonperforming loans to total gross loans. Available at: https://data.worldbank.org/indicator/FB.AST.NPER.ZS.
UNEP Inquiry (March 2016). Building a Sustainable Financial System in the European Union: the five ‘R’ s of market and policy innovation for the green transition. Available at: http://unepinquiry.org/wp-content/uploads/2016/04/Building_a_Sustainable_Financial_System_in_the_European_Union.pdf.
Zoppè, A., & Dias, C. (2019). The European Stability Mechanism: Main Features, Instruments and Accountability. Available at: http://www.europarl.europa.eu/RegData/etudes/BRIE/2014/497755/IPOL-ECON_NT(2014)497755_EN.pdf.
Автори, які публікуються у цьому журналі, погоджуються з наступними умовами:
- Автори залишають за собою право на авторство своєї роботи та передають журналу право першої публікації цієї роботи на умовах ліцензії Creative Commons Attribution License 4.0 International (CC BY 4.0), котра дозволяє іншим особам вільно розповсюджувати опубліковану роботу з обов'язковим посиланням на авторів оригінальної роботи та першу публікацію роботи у цьому журналі.
- Автори мають право укладати самостійні додаткові угоди щодо неексклюзивного розповсюдження роботи у тому вигляді, в якому вона була опублікована цим журналом (наприклад, розміщувати роботу в електронному сховищі установи або публікувати у складі монографії), за умови збереження посилання на першу публікацію роботи у цьому журналі.
- Політика журналу дозволяє і заохочує розміщення авторами в мережі Інтернет (наприклад, у сховищах установ або на особистих веб-сайтах) рукопису роботи, як до подання цього рукопису до редакції, так і під час його редакційного опрацювання, оскільки це сприяє виникненню продуктивної наукової дискусії та позитивно позначається на оперативності та динаміці цитування опублікованої роботи (див. The Effect of Open Access).
