ВИКОРИСТАННЯ МЕТОДІВ ОЦІНКИ БІЗНЕСУ НА ПРИКЛАДІ ПАТ «ЦЕНТРЕНЕРГО»

Анотація

Стаття присвячена розгляду особливостей використання підходів оцінки бізнесу на прикладі ПАТ «Центренерго». У ході дослідження обґрунтовано вибір об’єкта дослідження, був проведений опис підходів та методів оцінки вартості бізнесу та розглянуто особливості використання витратного, порівняльного та дохідного підходів на прикладі досліджуваної компанії. За результатами проведеного дослідження визначено ринкову вартість ПАТ «Центренерго».

В якості об’єкта дослідження обрано ПАТ «Центренерго», оскільки, по-перше, компанія є одним з найбільших державних підприємств електроенергетичної галузі країни у формі публічного акціонерного товариства. По-друге, компанія була затверджена в перелік об’єктів великої приватизації державної власності в Україні, тому оцінка вартості бізнеса є актуальною темою для ПАТ «Центренерго».

Здійснено оцінку вартості підприємства витратним підходом, методом чистих активів та зроблені об’єктивні коригування наявних активів та пасивів підприємства.

Розраховано вартість компанії порівняльним підходом, методом угод. Проведено пошук та обґрунтовано вибір компаній-аналогів. Підібрано відповідні мультиплікатори та на основі їх розраховані значення для кожного підприємства-аналога. В результаті виконаних розрахунків отримано вартість підприємства.

В рамках дохідного підходу оцінка вартості здійснена методом дисконтування грошових потоків. Підібрано та обґрунтовано вибір моделі грошового потоку та прогнозного періоду надходжень. Обґрунтовано складові ставки дисконту та її визначення. Визначено поточну вартість чистих грошових потоків і реверсії. Розраховано вартість бізнесу, як суми поточної вартості чистих грошових потоків і реверсії.

За результатами проведеного дослідження встановлено вартість компанії за трьома підходами оцінки бізнесу. Остаточна величина вартості ПАТ «Центренерго» була розрахована в результаті застосування методу узгодження результатів. У розрахунках були використані всі раніше отримані вартості, та призначені питомі ваги, в результаті була розрахована підсумкова вартість досліджуваної компанії.