ЦИФРОВІ ВАЛЮТИ ЦЕНТРАЛЬНИХ БАНКІВ: СВІТОВІ ТРЕНДИ ТА ПЕРСПЕКТИВИ В УКРАЇНІ
Анотація
Наукова стаття спрямована на узагальнення основних концепцій емісії CBDC, спираючись на існуючий світовий досвід та обґрунтування передумов безпечного та ефективного впровадження CBDC в Україні. У роботі обґрунтовано причинно-наслідкові залежності між характером та силою впливу CBDC на економічну і фінансову сфери економіки країни; рівнем затребуваності нового фінансового інструменту бізнесом і населенням, а також моделлю реалізації CBDC (роздрібною або оптовою). Структуризацію чинників, які визначають рівень затребуваності CBDC серед різних економічних агентів, запропоновано здійснювати за ресурсно-орієнтованим підходом та виокремлювати такі їх групи: економічні (методу встановлення вартості CBDC; рівня її ліквідності; можливості налагодження «миттєвості» платежів; внутрішні характеристики CBDC); інституційні (наявність інфраструктури обігу CBDC; методології обліку операцій з CBDC); соціально-психологічні (рівня довіри до центрального банку); когнітивні (рівня цифрової та фінансової грамотності громадян; глибини цифровізації суспільства) та правові (законодавчого унормування цифрових валют).
Здійснено компаративний аналіз світового досвіду регулювання цифрових валют у розрізі американського, азійського та європейських ринків, використовуючи такі критерії: статус цифрових валют у країні; перспективи введення CBDC; легалізація цифрових валют. Окрема увага приділена систематизації характеристик основних національних проєктів випуску CBDC центральними банками країн світу. При цьому доведено, що загрози впровадження CBDC необхідно розглядати у розрізі таких джерел їх виникнення: технологічні; ті, що виникають через порушення кібербезпеки; ті, що здійснюють вплив на реалізацію монетарної політики; ті, що здатні порушити фінансову стабільність. Стосовно перспектив впровадження цифрової валюти центрального банку в Україні обґрунтовано можливі сценарії наслідків глибини імплементації CBDC на стан грошово-кредитної системи. Доведено, що задля винесення обґрунтованого рішення про доцільність провадження CBDC в Україні, окрім такої базової речі як легалізація та створення повноцінного нормативно-правового середовища для обігу цифрових валют, Національному банку України важливо здійснити таке: визначитися з моделлю реалізації е-гривні (роздрібна чи оптова); розробити та активно впроваджувати політику популяризації CBDC; розробити стандарти бухгалтерського облік криптовалюти; створити сприятливе інституційне середовище задля сприяння розвитку інфраструктури обігу криптовалют, у тому числі CBDC.
Завантаження
Посилання
Ali, R., Barrdear, J., Clews, R., & Southgate, J. (2014). Innovations in payment technologies and the emergence of digital currencies. Bank of England Quarterly Bulletin, Q3. Bank of England. Retrieved from https://www.bankofengland.co.uk/-/media/boe/files/quarterly-bulletin/2014/innovations-inpayment-technologies-and-the-emergence-of-digital-currencies.pdf.
Haldane, A. (2015). How low can you go? Bank of England. Retrieved from https://www.bankofengland.co.uk/speech/2015/how-low-can-you-can-go.
Broadbent, B. (2016). Central banks and digital currencies. London School of Economics: Bank of England. Retrieved from https://www.bankofengland.co.uk/speech/2016/central-banks-and-digital-currencies.
Pladson, K. (2020). China leads in race for digital currency. Deutsche Welle. Retrieved from https://www.dw.com/en/china-digital-currency-yuan-bitcoin/a-55134692.
Powell, J. (2021). Federal Reserve Chair Jerome H. Powell outlines the Federal Reserve's response to technological advances driving rapid change in the global payments landscape. Federal Reserve Board of Governors. Retrieved from https://www.federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/other20210520b.htm.
Yuzefalchik, I. (2019). Digital currencies of central banks: approaches to implementation and role in financial system. Banking Bulletin, 11(676), 27-34. Retrieved from https://www.elibrary.ru/item.asp?id=41583386. (in Russian)
Mikhailishin, A. Yu. (2021). Prerequisites for the emergence and world experience in the introduction of digital currencies of central banks. Actual Problems of Economics and Law, 15, 2, 294–307. doi: https://doi.org/10.21202/1993-047X.15.2021.2.294-307. (in Russian)
Andryushin, S. A. (2021). Crypto-World and digital finance. Actual Problems of Economics and Law, 15, 1, 54–76. doi: https://doi.org/10.21202/1993-047X.15.2021.1.54-76. (in Russian)
Wadsworth, A. (2018). The pros and cons of issuing a central bank digital currency. Reserve Bank of New Zealand Bulletin, 81, 1-21. Retrieved from https://ideas.repec.org/a/nzb/nzbbul/june20187.html.
Hudima, Т. (2020). Central bank digital currency: peculiarities of implementation and impact on monetary policy. National law journal: theory and practice, 1, 86–89. Retrieved from http://www.jurnaluljuridic.in.ua/archive/2020/1/19.pdf. (in Ukrainian)
Náñez Alonso, S. L., Jorge-Vazquez, J., & Forradellas, R. F. (2021). Central Banks Digital Currency: Detection of Optimal Countries for the Implementation of a CBDC and the Implication for Payment Industry Open Innovation. Journal of Open Innovation: Technoligies, Market, and Complexity, 72, 7. doi: https://doi.org/10.3390/ joitmc7010072/.
Viñuela, C., Sapena, J., & Wandosell, G. (2020). The Future of Money and the Central Bank Digital Currency Dilemma. Sustainability, 22, 12. doi: https://doi.org/10.3390/su12229697.
Boar, C., & Wehrli, A. (2021). Ready, steady, go? – Results of the third BIS survey on central bank digital currency. Bank for International Settlements Papers, 114. Retrieved from https://www.bis.org/publ/bppdf/bispap114.pdf.
Suvorkova, N. M. (2018). Legal features of regulation and use of digital cryptographic currencies in the Russian Federation and foreign countries. Economics, entrepreneurship and law, 8, 3, 179-188. doi: https://doi.org/10.18334/epp.8.3.39463. (in Russian)
Zatochnaya, A. D. (2018). Analysis of the legal regulation of digital currencies: Russia and the main world jurisdictions. Law and state: theory and practice, 5(161), 92-100. Retrieved from https://www.elibrary.ru/item.asp?id=35786854. (in Russian)
Stadnik, V. A., & Oslyak, B. O. (2018). On some aspects of European regulation of the digital currency market. Proceedings of the II International Scientific and Practical Conference “Economics and Management of the National Economy: Genesis, Current State and Development Prospects” (pp. 342-346). Retrieved from https://www.elibrary.ru/item.asp?id=37016339. (in Russian)
Kuvshinova, O., & Ryabova, I. (2020). Digital currency of central banks: world experience. ECONS. Retrieved from https://econs.online/articles/regulirovanie/tsifrovaya-valyuta-tsentralnykh-bankov-mirovoy-opyt/. (in Russian)
Schlundt, N. Yu. (2018). National digital currency as a counter-sanction tool (on the example of modern American-Venezuelan relations). Ars Administrandi, 10(3), 519–530. doi: https://doi.org/10.17072/2218-9173-2018-3-519-530. (in Russian)
Ryabukha, I. (2020). In the UK published a guide to regulating cryptoassets. International Wealth. Retrieved from https://internationalwealth.info/cryptocurrency/in-uk-published-instructions-for-cryptoassets/. (in Russian)
Kochergin, D. A. & Yangirova, A. I. (2019). Central bank digital currencies: key characteristics and directions of influence on monetary and credit and payment systems. Finance: theory and practice, 23(4), 80-98. doi: https://doi.org/10.26794/2587-5671-2019-23-4-80-98. (in Russian)
Kondratyuk, A. (2020). Bank of Canada sees a threat to financial stability in CBDC. Forklog. Retrieved from https://forklog.com/bank-kanady-uvidel-v-cbdc-ugrozu-finansovoj-stabilnosti/. (in Russian)
Khisamova, Z. I. (2020). Concept of digital currencies of central banks: main risks in observing the requirements of AML (“Anti-money laundering”) and KYC (“Know your client”). Actual Problems of Economics and Law, 14(3), 508-515. doi: http://dx.doi.org/10.21202/1993-047X.14.2020.3.508-515. (in Russian)
Lopez, B. S., García, D. I., & Alcaide, A. V. (2019). Blockchain Technology Facing Socioeconomic Challenges. Promise versus Probability. SocioEconomic Challenges, 3(4), 13-24. doi: http://doi.org/10.21272/sec.3(4).13-24.2019.
Kibaroğlu, O. (2020). Self Sovereign Digital Identity on the Blockchain: A Discourse Analysis. Financial Markets, Institutions and Risks, 4(2), 65-79. doi: https://doi.org/10.21272/fmir.4(2).65-79.2020.
Ho, C.-M. (2020). Impact of cryptocurrency exchange rate on financial stock exposure: comparison between two emerging markets. Financial and credit activities: problems of theory and practice, 4(35), 28-36. doi: https://doi.org/10.18371/fcaptp.v4i35.221733.
