ФІНАНСОВИЙ МЕХАНІЗМ ВПРОВАДЖЕННЯ ОБЛІГАЦІЙ МІСЦЕВИХ ПОЗИК В ТРАНСПОРТНІЙ ГАЛУЗІ

Анотація

Робота присвячена аналізу та розробці фінансового механізму впровадження облігацій місцевих позик. Авторами узагальнено поняття «облігації місцевих позик» і визначено переваги та недоліки в процесі впровадження облігацій місцевих позик на підприємствах транспортної галузі. Досліджено, що облігації місцевих позик ‒ один з найефективніших фінансових інструментів, що використовуються органами місцевим самоврядуванням для залучення додаткових джерел фінансового забезпечення суб’єктів господарювання транспортної галузі. Виявлено складності застосування облігацій місцевих позик за чотирма напрямами: організаційні, фінансові, інвестиційні та регіональні.

Систематизовано переваги впровадження облігацій місцевих позик на різних рівнях: державному, регіональному та на рівні емітента – міських органів самоврядування.

Визначено, що існує ряд обмежень щодо випуску облігацій місцевих позик на законодавчому рівні щодо загального обсягу позик до місцевого бюджету, видатки місцевого бюджету не можуть перевищувати 10 відсотків видатків загального фонду на обслуговування місцевого боргу та часові обмеження.

Розроблено організаційний механізм впровадження облігацій місцевих позик та враховано витрати органів місцевої влади в процесі їх емісії. Визначено, що під час емісії облігацій місцевих позик емітент здійснює витрати на основні або додаткові послуги. Значну частину витрат емітент здійснює в процесі організації реєстрації випуску облігацій місцевих позик, на послуги андеррайтера та фінансового консультанта.

Обґрунтовано реалізацію фінансового механізму впровадження облігацій місцевих позик через визначені форми взаємодії, які пропонується розглядати з точки зору руху грошових коштів, надання прав на облігації та інформаційних потоків. Запропоновано фінансовий механізм впровадження облігацій місцевих позик для суб’єктів господарювання транспортної галузі. В межах механізму впровадження облігацій місцевих позик головними його учасниками є емітент, інвестор та професійні посередники, а в якості елементів ринкових інститутів – керуючі органи: фондовий ринок, депозитарій та реєстратор. На основі фінансового механізму реалізації облігацій місцевих позик систематизовано етапи фінансового забезпечення облігацій місцевих позик відповідно до їх мети та функцій учасників механізму. Важливою особливістю механізму фінансування суб’єктів господарювання транспортної галузі є поетапний характер його реалізації.