Державний борг України: сучасний стан і ризики формування

Анотація

Актуальність дослідження зумовлена складним економічним становищем України, спричиненим військовою агресією, що призвело до стрімкого зростання державного боргу як ключового джерела фінансування державних потреб.

Постановка проблеми. Накопичення боргових зобов’язань, зміна їх валютної структури та умов обслуговування створюють значні ризики для фінансової стійкості держави та її майбутнього економічного розвитку, що підкреслює необхідність глибокого розуміння особливостей формування державного боргу.

Невирішені аспекти проблеми. Розмаїття наукових концепцій щодо трактування сутності державного боргу підкреслює складність і багатогранність цього феномена, а також вказує на необхідність більш глибшого дослідження теоретичних аспектів і практичних інструментів управління державним боргом в умовах геополітичної нестабільності.

Мета статті. Метою дослідження є обґрунтування теоретичних засад державного боргу, аналіз його формування в умовах війни та виявлення основних боргових ризиків.

Виклад основного матеріалу. Об’єктом дослідження виступає процес формування державного боргу України. В процесі дослідження використано комплекс наукових методів, серед яких аналіз наукових публікацій вітчизняних та зарубіжних вчених для розкриття теоретичної сутності державного боргу, статистичний аналіз для оцінки динаміки та структури державного боргу України за період 2019-2024 рр., а також побудова багатофакторної регресійної моделі та метод середнього темпу приросту для прогнозування обсягів державного боргу на найближчі роки. Теоретичним підґрунтям дослідження стали основні положення теорії фінансів і макроекономіки.

Висновки. Отримані результати дослідження демонструють стрімке зростання обсягів державного боргу України, особливо після початку повномасштабної військової агресії, та значне збільшення боргового навантаження відносно ВВП, що свідчить про погіршення боргової стійкості країни. Аналіз структури державного боргу виявив суттєве зростання частки зовнішнього фінансування, що посилює залежність від зовнішніх кредиторів та підвищує валютні ризики. До основних ризиків, пов’язаних зі збільшенням державного боргу, віднесено ризик рефінансування, валютний ризик, ризик процентних ставок, макроекономічні та фіскальні ризики, ризики гарантованого боргу, геополітичні та соціальні ризики. Практична цінність дослідження полягає у поглибленні розуміння сучасних тенденцій формування державного боргу України в умовах військової агресії та виявленні потенційних загроз для макрофінансової стабільності держави. Отримані результати можуть бути використані органами державної влади для розробки та впровадження ефективної боргової політики.