Інвестиційна діяльність небанківських фінансових установ: сучасна та майбутня траєкторія розвитку
Анотація
В умовах значних фінансових потреб для відновлення України інвестиційні потоки традиційної банківська система є недостатніми. Небанківські фінансові установи (НФУ) стають критично важливими для мобілізації довгострокового капіталу та спеціалізованого фінансування, перетворюючись на необхідні стовпи національної стратегії відбудови.
Постановка проблеми. НФУ, з їхніми різноманітними структурами, мають потенціал для спеціалізованого фінансування. Їхня здатність акумулювати довгостроковий капітал є вирішальною для відбудови національної економіки.
Нерозв’язані аспекти. НФУ становлять 20% фінансових активів України, але стикаються з ризиками воєнного стану, низькою довірою, обмеженим доступом до довгострокового фінансування та регуляторними прогалинами.
Мета статті. Метою даної статті є дослідження сучасної та майбутньої траєкторії розвитку інвестиційної діяльності НФУ в Україні та сформулювати стратегічні рекомендації для посилення їхнього внеску у відновлення економіки.
Основний матеріал. Для досягнення поставленої цілі використано аналітичний, системний та порівняльний підходи для оцінки поточних викликів, аналізу гармонізації законодавства з ЄС, оптимізації ризиків та впровадження інноваційних фінансових інструментів. У ході дослідження виявлено, що гармонізація з ЄС (MiFID II, Solvency II, IORP II, AMLD), оптимізація інвестиційних портфелів з урахуванням динамічних ризиків (включаючи ESG-фактори) та впровадження інноваційних фінансових інструментів (краудфандинг, зелені облігації, токенізація) та фінтех-рішень є ключовими детермінантами їхнього розвитку.
Висновки. Практична значимість отриманих результатів полягає у тому, що запропоновані рекомендації сприятимуть зміцненню фінансової системи України, залученню міжнародного капіталу, підвищенню довіри інвесторів та забезпеченню сталого економічного відновлення через розширення інвестиційної діяльності НФУ. Обґрунтовано роль НФУ як ключових рушійних сил післявоєнного відновлення та європейської інтеграції України, надано комплексний аналіз взаємозв'язку регуляторних, ризикових та інноваційних аспектів їхньої інвестиційної діяльності в умовах безпрецедентних викликів. Подальші дослідження мають бути зосереджені на розробці загальнонаціональної стратегії розвитку сектору НФУ, включаючи диверсифікацію продуктів, пріоритет цифровій трансформації, сприяння стратегічним партнерствам, інвестиції в людський капітал, орієнтацію на стійкі сектори та механізми змішаного фінансування.
Завантаження
Посилання
Center for Economic Strategy (2025). What awaits the economy in 2025 and beyond? Macroforecasts from economists and the authorities. Retrieved from: https://ces.org.ua/macroforecasts-2025-2026/.[in Ukrainian].
Sirio, Aramonte, Andreas, Schrimpf, Hyun, Song Shin (2021). Non-bank Financial Intermediaries and Financial Stability. BIS Working Papers, 972, 50. Retrieved from: https://www.bis.org/publ/work972.pdf.
Claudio. Borio, Marc, Farag, Nikola, Tarashev (2020). Post-crisis international financial regulatory reforms: a primer. BIS Working Papers, 859, 69. Retrieved from: https://www.bis.org/publ/work859.pdf.
Claessens, S. (2024). Nonbank financial intermediation: Stock take of research, policy, and data. Annual Review of Financial Economics, 16, 273-294. https://doi.org/10.1146/annurev-financial-082123-105416.
Peter, Bednarek, Olga, Briukhova, Steven, Ongena, & Natalja, von Westernhagen (2023). Effects of bank capital requirements on lending by banks and non-bank financial institutions. Discussion Paper. Deutsche Bundesbank, 26, 61. Retrieved from: https://www.econstor.eu/bitstream/10419/279547/1/1867597780.pdf.
Sirio, Aramonte, Hyun, Song Shin (2023). Non-bank financial intermediaries and financial stability. Research Handbook of Financial Markets. Edited by Refet Gürkaynak and Jonathan Wright, 7, 147-170. Retrieved from: https://doi.org/10.4337/9781800375321.
Eduardo, C. Garrido-Merch´an, Gabriel, Gonz´alez Piris, & Maria, Coronado Vaca (2023). Bayesian Optimization of ESG Financial Investments. Portfolio Management (q-fin.PM). Retrieved from: https://arxiv.org/pdf/2303.01485.
Lannone, B., Duttilo, Р., Gattone, S. A. (2025). Evaluating the resilience of ESG investments in European markets during turmoil periods. Statistical Finance (q-fin.ST). Retrieved from: https://arxiv.org/pdf/2501.03269.
Faraponov, G. (2024). The essence and components of state policy in the market of non-bank financial institutions. Sustainable development of the economy, 2 (49), 200-206. https://doi.org/10.32782/2308-1988/2024-49-31. [in Ukrainian].
Buga, G. S. (2022). Ensuring security in the sphere of activities of non-bank financial institutions in Ukraine: administrative and legal principles: monograph. Odesa: Publishing house “Helvetica” [in Ukrainian].
Bessonova, S.I. (2024). Modern aspects of the non-banking financial sector. Scientific works of DonNTU. Series: “Economic”, 1 (29), 61-68. DOI: http://doi.org/10.31474/1680-0044-2024-1(29)-61-68. [in Ukrainian].
Derevko, Yu. (2024). Peculiarities of financial instruments of non-banking institutions in Ukraine. Ukrainian Economic Journal, 5, 49–53. https://doi.org/10.32782/2786-8273/2024-5-9 [in Ukrainian].
Kropelnytska, S.O., Krykhovetska, Z.M., Matskiv, V.V., & Plets, I.I. (2024). Problematic aspects of risk management of investment and infrastructure projects for the restoration of Ukraine. Current problems of economic development of the region, 19, 1, 254-263. https://doi.org/10.15330/apred.1.19.254-263. [in Ukrainian]
Zhytar, M. (2025). Global trends and challenges of implementing ESG standards in companies' financial strategies: integration, adaptation and effectiveness assessment. Financial and credit systems: development prospects, 1 (16), 43-55. https://doi.org/10.26565/2786-4995-2025-1-03. [in Ukrainian]
Borisova, L. E., Volkova, M. S. (2024). Banking risk management under martial law in Ukraine. Economy and Society, 67. https://doi.org/10.32782/2524-0072/2024-67-113. [in Ukrainian]
National Bank of Ukraine (2025). Non-bank financial sector overview. Retrieved from: https://surl.li/ffymix. [in Ukrainian]
Dorohan, O. (2024). Legal European integration: how Ukrainian legislation adapts to European legislation.BRDO.2024. Retrieved from: https://surl.li/pnzizh. [in Ukrainian]
National Bank of Ukraine (2025). As part of the screening, the National Bank presented to the European Commission an assessment of the approximation of national legislation to EU legal acts in the field of financial services. Retrieved from: https://surl.li/mxrozi. [in Ukrainian]
Ralph de Haas (2023). The Future of the Financial Sector in Postwar Ukraine. Economic Truth. Retrieved from: https://epravda.com.ua/columns/2023/01/05/695722/ [in Ukrainian]
National Institute for Strategic Studies (2025). Review of instruments to support financial stability under martial law in Ukraine (December 2024 – January 2025). Retrieved from: https://surli.cc/gaucns. [in Ukrainian]
Dyakovskyi, D. A. (2024). ESG-investing in the reconstruction of the Ukrainian economy: prospects, advantages and weaknesses. Scientific notes NaUKMA Economic Sciences, 9 (1), 40-45. https://doi.org/10.18523/2519-4739.2024.9.1.40-45. [in Ukrainian]
Prykazyuk, N.V. (2024). Implementation of ESG principles by non-banking financial institutions: trends and prospects. Economy and Society, 64. https://doi.org/10.32782/2524-0072/2024-61-39. [in Ukrainian]
Kondrat, O. B., Krykunenko, K. V. (2024) Analysis of innovative financial instruments in modern Ukrainian scientific literature. Ukrainian Journal of Applied Economics and Technology, 9, 2, 65-70. https://doi.org/10.36887/2415-8453-2024-2-11. [in Ukrainian]
Kyrylyuk, O. V., Yakusheva, N. V., Dzyubenko, L. M., Semenchuk, A. O., Lobanov, O. I. (2025). Participatory models of startup financing in Ukraine. Finance of Ukraine, 2, 79-102. https://doi.org/10.33763/finukr2025.02.079. [in Ukrainian]
Chaoyu, Zhang (2025). Green bonds and environmental violations in financially constrained environments. International Review of Economics & Finance, 103, https://doi.org/10.1016/j.iref.2025.104314.
Digital transformation of industrial management in the context of challenges, opportunities and changes: monograph / edited by Dr. Philosophical Sciences, Prof. V. G. Voronkova, Doctor of Economics; Prof. N. G. Metelenko. Lviv Torun: Liha-Press, 2024. [in Ukrainian]
Zamkovyi, O. I., Kotenko, T. M. (2022). Fintech transformations and their impact on the sustainability of the development of financial markets and institutions in Ukraine in the ecosystem of corporate culture. Economy and Society, 38. https://doi.org/10.32782/2524-0072/2022-38-17 [in Ukrainian]
Авторське право (c) 2025 ФІНАНСОВО-КРЕДИТНІ СИСТЕМИ: ПЕРСПЕКТИВИ РОЗВИТКУ
Цю роботу ліцензовано за Міжнародня ліцензія Creative Commons Attribution 4.0.
