ТРАНСФОРМАЦІЯ ГЛОБАЛЬНИХ РИНКІВ КАПІТАЛУ ПІД ВПЛИВОМ ВОЄННОЇ АГРЕСІЇ ПРОТИ УКРАЇНИ

Анотація

Розпочата Російською Федерацією 24 лютого 2022 року війна проти України дестабілізувала постачання багатьох товарів і ресурсів та суттєво вплинула на фінансово-інвестиційну діяльність в світі. Масштаб конфлікту між Україною та РФ вийшов за межі локальних воєн і стає новим цивілізаційним викликом. У зв’язку з цим суттєво трансформуються глобальна економіка і міжнародні ринки капіталу, ризики торговельно-економічного та фінансово-інвестиційного співробітництва в світі знаходяться під суттєвою загрозою. При цьому в 2022-й рік глобальні ринки капіталу увійшли на пікових значеннях, але досягнення 2021 року повністю було нівельовано. Глобальне інвестиційне середовище в значній мірі дестабілізувалось, бюджетні й підприємницькі втрати в світі від війни стали колосальними.

Глобальні ринки капіталу, особливо ринок цінних паперів, дуже чутливо відреагували на війну в Україні, суттєво знизившись. Так, провідний індекс США і світу «S&P 500» знизився з початку року на 17%; провідний індекс технологічних компаній в світі «NASDAQ Composite»  знизився з початку року на 28%. Європейські індекси «EURO STOXX 50» також знижуються з початку року на 15%. При цьому загальні тренди низхідні, показують на подальше їх зниження. Популярні та найбільш капіталізовані в світі криптоактиви також суттєво втратили свою вартість, знизившись суттєво за останні 3-4 місяці 2022 року, підкріпивши свою репутацію, як надто волатильного і спекулятивного активу. Українські крупні компанії на міжнародних ринках капіталу під впливом військових дій також суттєво втратили свою вартість і ліквідність. Їх капіталізація на міжнародних фондових біржах з початком війни суттєво знизилась (приблизно в 2-1,7 рази). Тенденції на провідних глобальних ринках капіталу дають підстави стверджувати, що війна в Україні суттєво знизила активність міжнародних інвесторів на ринках капіталу і «апетити до ризикових активів». Більшість інвесторів намагається в таких умовах інвестувати в більш безпечні активи.

 Пропозиція по багатьом ресурсам і товарам на світових ринках не відповідає рівню попиту з причин воєнних дій на території України, а це у свою чергу деформує й інвестиційно-фінансові глобальні ринки. Зайва ліквідність переходить на товари і в компанії, що виробляють відповідні дефіцитні ресурси. В подальшому це суттєво збільшує рівень цін, посилюються інфляційні процеси в світі. Очікується, що країни, які залежать від імпорту нафти, зіштовхнуться зі збільшенням бюджетного та торгового дефіциту, а також з підвищенням інфляційного тиску. Погіршення умов зовнішнього фінансування може прискорити відтік капіталу та посилити фактори, що стримують економічне зростання, у країнах із підвищеним рівнем боргу та значними потребами у фінансуванні. Існуючі виклики можуть призвести світ та глобальні ринки капіталу до глобальної боргової кризи.

Для України, яка знаходиться у стані війни, коли призупинені інвестиції та відбулось скорочення економічних процесів – необхідна суттєва міжнародна допомога, особливо фінансово-економічна (фінансова технічна допомога, гранти, пільгові кредити, списання державних боргів тощо). Для подолання наслідків війни і світової дестабілізації, на наш погляд, необхідно сформувати оновлену міжнародну систему (програму) відносин та справедливої фінансово-інвестиційної підтримки, особливо для України, що найбільше постраждала від агресії, а також для найбідніших країн світу, які відчувають значні соціально-економічні проблеми від цієї війни.