Управління фінансовими потоками: від кризи до сталого розвитку

Анотація

Стаття присвячена дослідженню управління фінансовими потоками ПАТ «АрселорМіттал Кривий Ріг» у період затяжної кризи української металургії 2022–2024 рр., зумовленої воєнними ризиками, трансформацією логістичних ланцюгів та запровадженням механізму CBAM, із акцентом на пошук орієнтирів переходу підприємства до моделі сталого розвитку.

Постановка проблеми. Основною проблемою є забезпечення ліквідності, фінансової стійкості та безперервності операцій великого металургійного підприємства в умовах глибокої кризи, зростання боргового навантаження та від’ємної рентабельності, одночасно з необхідністю адаптації до нових регуляторних вимог ЄС і структурних змін на зовнішніх ринках.

Невирішені аспекти проблеми. Недостатньо дослідженим залишається комплексний вплив воєнних шоків, логістичних обмежень та CBAM на вартість власного капіталу й фінансову стійкість українських металургів, а також брак цілісних оцінок для ПАТ «АрселорМіттал Кривий Ріг», які б поєднували антикризове фінансове управління з довгостроковою «зеленою» трансформацією.

Мета статті. Метою статті є аналіз динаміки фінансових потоків і фінансового стану ПАТ «АрселорМіттал Кривий Ріг» у 2022–2024 рр. та формування пріоритетів фінансового менеджменту, спрямованих на перехід від фази кризи до траєкторії сталого розвитку підприємства.

Виклад основного матеріалу. На основі фінансової звітності підприємства та галузевих оглядів проаналізовано секторний контекст функціонування комбінату в умовах воєнних ризиків, логістичних трансформацій і запровадження CBAM; із використанням системи фінансових коефіцієнтів досліджено динаміку ліквідності, фінансової стійкості та рентабельності; оцінено вартість власного капіталу за моделлю САРМ із β, розрахованим за європейськими металургійними аналогами; простежено зміни грошових потоків і рівня виробничого завантаження.

Висновки. Показано, що у 2022–2024 рр. підприємство пройшло фазу глибокої кризи із різким падінням ліквідності, посиленням боргового навантаження та від’ємною рентабельністю, водночас у 2024 р. зафіксовано ознаки стабілізації грошових потоків і поступового відновлення виробничого завантаження. Сформовано пріоритети фінансового менеджменту на шляху «від кризи до сталого розвитку»: реструктуризація короткострокових зобов’язань і відновлення оборотного капіталу, зниження собівартості за рахунок енергоефективних та логістичних рішень, розбудова багатоканальної моделі збуту, підготовка до повномасштабної дії CBAM та орієнтація інвестицій на «зелені» проєкти, що має практичне значення для формування корпоративної фінансової політики в умовах високої невизначеності.