Волатильність на фондових біржах і її вплив на трансформації ринку фінансових послуг

doi:10.26565/2786-4995-2025-3-06

Сергій Задворних Приватний заклад вищої освіти «Східноєвропейський університет імені Рауфа Аблязова» https://orcid.org/0000-0002-7025-4116

DOI: https://doi.org/10.26565/2786-4995-2025-3-06

Ключові слова: волатильність, фондові біржі, ризик-менеджмент, цифрові технології, геополітичні ризики, машинне навчання, Big Data, ринок фінансових послуг, аналітика, трансформації

Анотація

У сучасній світовій економіці волатильність фондових ринків стала одним із ключових факторів трансформації ринку фінансових послуг. Коливання цін на фондових біржах впливають не лише на оцінку активів, але й на інвестиційні рішення, механізми управління ризиками та стратегічний розвиток фінансових установ.

Постановка проблеми. Попри значну кількість досліджень щодо розрахунку та прогнозування волатильності, недостатньо вивчено її вплив на структурні зміни у сфері фінансових послуг, особливо в умовах геополітичної нестабільності, технологічних зрушень та цифровізації фінансів.

Нерозв’язані аспекти. Недостатньо дослідженим залишається міждисциплінарний зв’язок між волатильністю, фінансовими інноваціями (криптовалюти, Big Data, аналітика на основі ШІ) та трансформацією фінансових послуг. Прогалини стосуються взаємодії переливів глобальних ризиків, геополітичних шоків та адаптаційних можливостей фінансових установ.

Мета статті. Дослідження має на меті визначити як волатильність на фондових біржах впливає на трансформації ринку фінансових послуг та запропонувати стратегії адаптації в умовах нестабільності та невизначеності.

Основний матеріал. На основі міждисциплінарного підходу поєднано теоретичний аналіз, системне моделювання та узагальнення емпіричних досліджень. Доведено, що волатильність проявляється через ефекти переливів між взаємопов’язаними ринками, посилюється геополітичними ризиками та цифровими інноваціями (алгоритмічна торгівля, криптовалюти). Відзначено зростання ролі штучного інтелекту та машинного навчання у прогнозуванні волатильності, але підкреслено необхідність їх поєднання з експертною фінансовою аналітикою. Окремо проаналізовано регіональні відмінності, ризики третіх сторін та важливість гібридних аналітичних платформ.

Висновки. Волатильність виступає як загрозою, так і рушієм трансформацій ринку фінансових послуг. Вона стимулює впровадження нових технологій, змінює підходи до управління ризиками та вимагає нових регуляторних і аналітичних інструментів. Гібридна модель, що поєднує цифрові технології та експертні знання, здатна зменшити ризики, підвищити стійкість фінансових установ і розширити доступ до фінансових послуг на слаборозвинених ринках. Отримані результати формують основу для адаптивних стратегій і подальших досліджень багаторівневих моделей оцінки волатильності.

Завантаження

##plugins.generic.usageStats.noStats##

Біографія автора

Сергій Задворних , Приватний заклад вищої освіти «Східноєвропейський університет імені Рауфа Аблязова»

Кандидат економічних наук, доцент кафедри фінансів

Посилання

Ali, S.R.M., Anik, K.I., Hasan, M.N. & Kamal, M.R. (2023). Geopolitical threats, equity returns, and optimal hedging. International Review of Financial Analysis, 90, 102835. DOI: https://doi.org/10.1016/j.irfa.2023.102835.

Baik, B., Kang, J.-K., Kim, J.-M. & Lee, J. (2013). The liability of foreignness in international equity investments: evidence from the US stock market. Journal of International Business Studies, 44, 391-411. DOI: 10.1057/jibs.2013.13.

Baruník, J., Kočenda, E. & Vácha, L. (2016). Asymmetric connectedness on the U.S. stock market: Bad and good volatility spillovers. Journal of Financial Markets, 27, 55-78. DOI: https://doi.org/10.1016/j.finmar.2015.09.003.

Batten, J.A., Boubaker, S., Kinateder, H., Choudhury, T. & Wagner, N.F. (2023). Volatility impacts on global banks: Insights from the GFC, COVID-19, and the Russia-Ukraine war. Journal of Economic Behavior and Organization, 215, 325–350. DOI: https://doi.org/10.1016/j.jebo.2023.09.016.

Bell, R. G., Filatotchev, I. & Rasheed, A. A. (2012). The liability of foreignness in capital markets: sources and remedies. Journal of International Business Studies, 43, 107-122. DOI: https://doi.org/10.1057/jibs.2011.55.

Black, F., & Scholes, M. (1973). The pricing of options and corporate liabilities. Journal of Political Economy, 81(3), 637-654. DOI: https://doi.org/10.1086/260062.

Bouri, E., Hammoud, R. & Abou Kassm, C. (2023). The effect of oil implied volatility and geopolitical risk on GCC stock sectors under various market conditions. Energy Economics, 120, 106617. DOI: https://doi.org/10.1016/j.eneco.2023.106617.

Cadena-Silva, J.P., Lara, J.Á.S. & Fernández, J.M.R. (2025). Stock market volatility and oil shocks: A study of G7 economies. International Review of Financial Analysis, 103, 104218. DOI: https://doi.org/10.1016/j.irfa.2025.104218.

Chen, Y.-L., Yang, J.J. & Chang, Y.-T. (2025). Stock market volatility spillovers from U.S. to China: The pivotal role of Hong Kong. Pacific-Basin Finance Journal, 90, 102670, DOI: https://doi.org/10.1016/j.pacfin.2025.102670.

Christensen, K., Siggaard, M., & Veliyev, B. (2023). A Machine Learning Approach to Volatility Forecasting. Journal of Financial Econometrics, 21(5), 1680-1727. DOI: https://doi.org/10.1093/jjfinec/nbac020.

Christoffersen, P., & Diebold, F. X. (2006). Financial asset returns, direction-of-change forecasting, and volatility dynamics. Management Science, 52(8), 1273-1287. DOI: https://doi.org/10.1287/mnsc.1060.0575.

Ding, S., Cui, T. & Zhang, Y. (2022). Futures volatility forecasting based on big data analytics, incorporating an order imbalance effect. International Review of Financial Analysis, 83, 102255. DOI: https://doi.org/10.1016/j.irfa.2022.102255.

Döring, S., Drobetz, W., El Ghoul, S., Guedhami, O. & Schröder, H. (2021). Institutional investment horizons and firm valuation around the world. Journal of International Business Studies, 52, 212-244. DOI: 10.1057/s41267-020-00351-9.

Engle, R. F. (1982). Autoregressive conditional heteroskedasticity with estimates of the variance of United Kingdom inflation. Econometrica, 50(4), 987-1008. DOI: https://doi.org/10.2307/1912773.

Gupta, H. & Chaudhary, R. (2022). An empirical study of volatility in the cryptocurrency market. Journal of Risk and Financial Management, 15(11), 1-15. DOI: https://doi.org/10.3390/jrfm15110513.

Jeong, Y.-C., Yu, J. & Ryu, W. (2024). Connecting Cross-Border Market Participants: The Intermediary Role of International Analysts in Global Capital Markets. Journal of Management Studies, 61, 6, 2535-2569. DOI: https://doi.org/10.1111/joms.12988.

Lee, C.-C. & Lee, C.-C. (2023). International spillovers of U.S. monetary uncertainty and equity market volatility to China’s stock markets. Journal of Asian Economics, 84, 101575. DOI: https://doi.org/10.1016/j.asieco.2022.101575.

Rohilla, A. & Tripathi, N. (2022). A study on investors’ sentiment and market returns of the Indian stock market. In (M. K. Mohanty, Ed.). Orissa Journal of Commerce, 43(4). DOI: https://doi.org/10.54063/ojc.2022.v43i04.02.

Roy, G., Fiaidhi, J. & Mohammed, S. (2022). Multi-Timeframe Algorithmic Trading Bots Using Thick Data Heuristics with Deep Reinforcement Learning. Artificial Intelligence Evolution, 3, 2, 107–159. DOI: https://doi.org/10.37256/aie.3220221722.

Salisu, A.A., Lasisi, L. & Tchankam, J.P. (2022). Historical geopolitical risk and the behaviour of stock returns in advanced economies. The European Journal of Finance, 28(9), 889-906. DOI: https://doi.org/10.1080/1351847X.2021.1968467.

Twedt, B. & Rees, L. (2012). Reading between the lines: an empirical examination of qualitative attributes of financial analysts’ reports. Journal of Accounting and Public Policy, 31, 1-21. DOI: https://doi.org/10.1016/j.jaccpubpol.2011.10.010.

Umar, Z., Bossman, A., Choi, S.-Y. & Teplova, T. (2022). Does geopolitical risk matter for global asset returns? Evidence from quantile-on-quantile regression. Finance Research Letters, 48, 102991. DOI: https://doi.org/10.1016/j.frl.2022.102991.

Wang, B. & Xiao, Y. (2023). Risk spillovers from China’s and the US stock markets during high-volatility periods: Evidence from East Asianstock markets. International Review of Financial Analysis, 86, 102538. DOI: https://doi.org/10.1016/j.irfa.2023.102538.

World Economic Forum. (2024). Global cybersecurity outlook 2024. https://www.weforum.org/publications/global-cybersecurity-outlook-2024/.

Yilmazkuday, H. (2023). COVID-19 effects on the S&P 500 index. Applied Economics Letters, 30(1), 7–13. DOI: https://doi.org/10.1080/13504851.2021.1971607.

Yilmazkuday, H. (2024). Geopolitical risk and stock prices. European Journal of Political Economy, 83, 102553. DOI: https://doi.org/10.1016/j.ejpoleco.2024.102553.