Соціально свідоме інвестування: аналіз впливу COVID-19 на прикладі ETF
Анотація
У статті досліджується відношення ризику та прибутку ESG ETF як бази для формування стратегії інвестування, що стало необхідним через потрясіння, спричинене шоком пандемії COVID-19. ESG Investing – це врахування факторів екології, соціології та управління поряд з фінансовими факторами при прийнятті інвестиційних рішень. Під ETF Investing розуміють індексний фонд, акції якого торгуються на біржі. Дослідження показали, що майже 75% респондентів з усього світу інтегрують ESG та ETF у свій інвестиційний підхід. Сегмент ESG демонструє зростання інвестиційної привабливості в основному за рахунок припущення про стійкість. Тому гіпотеза стійкості в шоковий період стала передумовою нашого дослідження. Одним із застосовуваних методів був порівняльний аналіз. Для аналізу кожної групи поряд з очікуваною прибутковістю були застосовані різні підходи до оцінки ризику. Серед базових концепцій вимірювання фінансових ризиків в рамках теорії сподіваної корисності, концепції варіативності, концепції чутливості та концепція збитків у несприятливій ситуації основну увагу в дослідженні акцентовано на визначенні варіативності та оцінці збитків у несприятливій ситуації. Результати оцінки порівнювали до і після шоку. Проведено дослідження пари індикаторів, що характеризують шоковий період, а саме глибина шоку та рівень відновлення для оцінки відношення ризик-прибуток безпосередньо у шоковий період. Результати продемонстрували відмінності в оцінках ризику. Основним загальним наслідком є те, що ESG ETF швидше за все будуть піддаватися впливу шокових явищ, проте у після шоковий період спостерігається доволі швидке відновлення. Застосовуючи методології аналізу відношення ризик – прибуток ми прийшли до таких висновків: ETF демонструють зростання ризиків, пандемія не завдала катастрофічних змін, що сприяло швидкому відновленню. Дослідження показало, що динаміка відношення ризику та прибутковості для інвестицій з високою реалізацією принципу E, S, G має зростаючий характер. Отримані результати можуть бути застосовані в практиці формування стратегій портфельного інвестування.
Завантаження
Посилання
Altig, D., Baker, S., Barrero, J. M., Bloom, N., Bunn, P., Chen, S., & Thwaites, G. (2020). Economic uncertainty before and during the COVID-19 pandemic. Journal of Public Economics, 191. doi: https://doi.org/10.1016/j.jpubeco.2020.104274.
Baker, S. R., Bloom, N., Davis, S. J., & Terry, S. J. (2020). Covid-induced economic uncertainty (No. w26983). National Bureau of Economic Research, 26983. doi: https://doi.org/10.3386/w26983.
Girard, M. (2020). The 5 shapes of coronavirus economic recovery – wich will it be. Retrieved from https://ci.natwest.com/insights/articles/the-5-shapes-of-coronavirus-economic-recovery-and-why-our-base-case-is-a-swoosh/.
Guryanova, L., Yatsenko, R., Dubrovina, N., Babenko, V., & Gvozditskyi, V. (2021). Machine learning methods and models, predictive analytics and applications: development trends in the post-crisis syndrome caused by COVID-19. CEUR Workshop Proceedings, 2927, 1-7.
Just, M., & Echaust, K. (2020). Stock market returns, volatility, correlation and liquidity during the COVID-19 crisis: Evidence from the Markov switching approach. Finance Research Letters, 37. doi: https://doi.org/10.1016/j.frl.2020.101775.
Narayan, M. (2020). 3 key investment trends for a post-COVID world. Retrieved from https://www.refinitiv.com/perspectives/future-of-investing-trading/3-key-investment-trends-for-a-post-covid-world.
TKB investment. (2019). Three whales. Why ESG investments are taking over the world by leaps and bounds. TKB investment journal. Retrieved from https://journal.tkbip.ru/2019/04/10/esg-2/.
Niemoller, J. (2021). Sustainability vs ESG: What's the Difference, and Why Does It Matter? Retrieved from http://www.perillon.com/blog/sustainability-vs-esg.
Drenik, G. (Dec 22, 2020). The Acceleration of ESG investing in a post-pandemic market. Forbes. Retrieved from https://www.forbes.com/sites/garydrenik/2020/12/22/the-acceleration-of-esg-investing-in-a-post-pandemic-market/?sh=64d44b0d12fa.
Rubbaniy, G., Khalid, A. A., Ali, S., & Naveed, M. (2021). Are ESG stocks safe-haven during COVID-19? Studies in Economics and Finance. doi: http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.3779430.
Kanuri, S. (2020). Risk and return characteristics of environmental, social, and governance (ESG) equity ETFs. The Journal of Index Investing, 11(2), 66-75. doi: https://doi.org/10.3905/jii.2020.1.092.
Cardenas, M. A. U. R. I. C. I. O., Ayala, J. J. G., & Hernandez-Aguilera, J. H. (2020). Boosting ESG finance for the Post-COVID19 world. Commentary. Center for Global Energy Policy. SIPA-Columbia University. Energypolicy. Columbia. Retrieved from https://energypolicy.columbia.edu/sites/default/files/file-uploads/BoostingESGFinancePost-COVID_CGEP_Commentary_042220-3.pdf.
Omura, A., Roca, E., & Nakai, M. (2020). Does responsible investing pay during economic downturns: Evidence from the COVID-19 pandemic. Finance Research Letters, 42. doi: https://doi.org/10.1016/j.frl.2020.101914.
Ferriani, F., Natoli, F. (2020). ESG risks in times of COVID-19. Applied Economics Letters, 28(18), 1537-1541. https://doi.org/10.1080/13504851.2020.1830932.
Folger-Laronde, Z., Pashang, S., Feor, L., & El Alfy, A. (2020). ESG ratings and financial performance of exchange-traded funds during the COVID-19 pandemic. Journal of Sustainable Finance & Investment, 1-7. doi: https://doi.org/10.1080/20430795.2020.1782814.
Pavlova, I., & de Boyrie, M. E. (2021). ESG ETFs and the COVID-19 stock market crash of 2020: Did clean funds fare better? Finance Research Letters, 102051. doi: https://doi.org/10.1016/j.frl.2021.102051.
Kaminskyi, A., Nehrey, M., Rizun, N. (2020). The impact of COVID-induced shock on the risk-return correspondence of agricultural ETFs. Machine Learning for Prediction of Emergent Economy Dynamics 2020. Proceedings of the Selected Papers of the Special Edition of International Conference on Monitoring, Modeling & Management of Emergent Economy (M3E2-MLPEED 2020), 2713, 204-218.
ETF database. (2021). Retrieved from https://etfdb.com/.
Investing.com. (2021). Retrieved from https://www.investing.com.
Szegö, G. P. (Ed.). (2004). Risk measures for the 21st century. New York:Wiley.
Kaminskyi, A., Nehrey, M. (2021). Passing through COVID-19 financial shock by Artificial Intelligence ETFs: changes in risk-return correspondence. / Models of system analysis in the management of economic processes - Bratislava-Kharkiv, Higher School of Economics - KhNEU im. S. Kuznets.
